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国家统计局发布数据显示，2023年5月中国综合PMI产出指数为52.9%，较上月进一步下降1.5个百分点，继续保持在景气区间，表明中国企业生产经营总体延续恢复发展态势。

一、经济增长动能环比下降

中国经济延续“制造业收缩vs服务业扩张”组合，但环比动能均有下降。5月中国制造业PMI为48.8%，较上月进一步下降0.4个百分点，除逆指数供应商配送时间指数外，制造业各分项指数均较上月走低。5月非制造业商务活动指数为54.5%，从上月高点显著回落1.9个百分点，其中新订单指数滑入收缩区间，各分项中只有从业人员指数较上月略有回升，服务业的恢复性增长呈现放缓迹象。

二、制造业弱需求凸显

5月制造业弱需求凸显，并拖累生产、价格和投资表现。这从各分项指标中得到全面体现：

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